Prenons tout de suite un cas concret de gestion des risques : La quête du Pôle Sud !

Confondre "quantité de préparation" avec "qualité de préparation"

Amundsen, le "spieler" : 

Ayant entendu que Scott se préparait pour atteindre le Pôle Sud, il quitte Oslo et joue le tout pour le tout avec une équipe de cinq explorateurs. Après avoir perdu plusieurs quêtes du Pôle Nord, il mise son destin sur le pôle Sud. Son audace insensée aurait du le mener à une mort certaine et son corp ne sera jamais retrouvé lors d'une expédition ultérieure. Pourtant, de manière paradoxale mais héroïque, il fut le premier à atteindre le Pôle Sud. 

 

Scott, le planificateur méticuleux :

Financé et équipé par La "Royal Geographical Society", il constitue une équipe de 65 personnes, dans laquelle se trouve le génie en météorologie de l'époque. Il meurt avec quatre autres des membres de son équipe, après avoir atteint le Pôle Sud, mais en étant incapable de rejoindre le camp de base qui les aurait mis à l'abris. 

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"Scott avait planifié un retour au camp de base avant le début du mois de Mars. Alors que les estimations moyennes se sont avérées exactes sur les 90 années qui ont suivi, en 1912, dès le milieu du mois de février, les températures sont tombées en dessous de -30°C (vous pouvez le constater sur le graphique du dessus), condamnant les explorateurs de son équipe.

Scott prend plusieurs mauvaises décisions, pourtant intelligentes si la température avait été conforme à la moyenne estimée. Celles-ci rallongent jusqu'au bout de ce qui est endurable par l'être humain la durée de son retour.

En n'estimant pas le "pire scénario" possible d'un été australe, il leur a manqué une durée "tampon", inutile en moyenne, mais qui les aurait sauvé en 1912.

Estimation moyenne des températures et températures réelles de 1912

Effets négatifs qui se cumulent et qui se décuplent

En dessous de -30°C (-20°F):

  • le trajet quotidien moyen passe de 25km à 5km du fait de l'absence d'effet de glisse sur la neige qui ne fond plus et dont la friction équivaut du sable 

  • la probabilité de souffrir d'engelure, rendant l'effort de randonnée quasiment impossible saute de 50% à 95%

L'équipe de Scott a eu une gestion des risques basée sur l'estimation de la température moyenne et non pas sur la garantie de survie dans les pires scénarios imaginables d'un été australe. Cela les a menés à une prise de décision fatale.

La destruction de richesses intervient dans les marchés qui baissent, lorsque notre tolérance à la baisse est dépassée

L'idée n'est pas d'ignorer les baisses. La bonne pratique consiste à estimer les baisses maximales dans les pires scénarios "crédible" et d'ajuster son portefeuille en conséquence, pour ne jamais avoir à vendre aux pires moments. Lorsque l'on anticipe pas la baisse maximale de son portefeuille, l'on subit le poids mental d'un risque de baisse supplémentaire et l'on augmente drastiquement le risque de vendre aux mauvais moments.
 

Un bonne gestion des risques sur les marchés financiers permet d'anticiper les effets entre les différentes classes d'actifs dans les conditions de marché extrêmes. Ainsi il est possible d'assurer
que la valeur d'un portefeuille ne dépassera jamais un niveau de baisse prédéfinie, compatible avec notre propre tolérance à la baisse ("peine financière") :

  • Estimation de la baisse maximale calculés à partir des rendements historiques réels (et non pas basés sur des rendements modélisés)

  • réaliser des stress test à partir des pires scénarios possibles en fonction de régimes de marché, pour ne pas non plus rater des opportunités d'investissement (ie: pires scénarios possible d'un été australe et non pas pire scénario d'un hivers australe)

C'est précisément parce que la technologie que nous avons développée en terme de pilotage des budgets de risque s'apparente à la mécanique présente dans notre cerveau pour faire des projets (rêver, stresser, plannifier, etc.) que nous avons appelé notre entreprise hippocampus.

 

POURQUOI LE NOM HIPPOCAMPUS ?

Vous pouvez aussi nous contacter au : 
06 43 76 31 35